背景：9月以来，铁矿高位回落，轮番上演“极限运动”。以2101合约为例，一度由月初高位874元/吨，降至783.5元/吨，累计跌幅达10.35%。不过好在近日跌势有所缓和，截至9月18日，收于803元/吨。

对于未来铁矿期价走势。有人认为，下游需求迟迟未启，唐山限产却已开启，铁矿还能往下走，涨上800就是空！也有人表示，当前港口粉矿库存低于往年同期，叠加期货高贴水，铁矿抄底正当时！

聚百家之言，解大家之惑。基于此，本期《悬赏问答》我们将辩论的主题定为#铁矿跌势趋缓，抄底做多还是逢高做空？#

从本期话题的投票结果来看：

A：35.6的读者认为铁矿可以抄底做多。

B：64.4%的读者认为铁矿可以逢高做空。

我们从参与本次话题讨论的读者中，精选了，“南京金明建材”、“南京采文”、“期货那些事儿85”、“永兴板材”、“刘先生”、“任逍遥”、“吴兴”、“赵海波”、“cyd”、“慧悟”、“清风”、“未来”等12位业内人士的留言，以其独到的观点，就本期话题，为你进行全面解读！

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“南京金明建材”

首先库存方面，澳巴铁矿石产能恢复，供应水平提高，对于价格难以形成支撑，其次需求方面，金九银十，高期望值被现实狠狠上了一课，离预期目标已渐行渐远，短期内也很难有所改善，需求端按需采购，谨慎观望，最后就是，黑色系期货市场信心不足，还是以震荡回调为主，铁矿石承载着巨大的压力，随着澳巴进口量增加，港口库存增量随之增加，国内成材库存压力也大。

“南京采文”

成材及钢坯下行，市场心态受挫，黑色系期货市场仍将持续低迷，节前备货，出货量未及预期，这对于铁矿石而言，支撑力下降。以下几点值得注意，一是国外疫情反弹不是好的信号，金融市场反应比较明显，二是国内成交量一直低迷，而钢产量却处于高位，未来库存压力加大，三是，市场心态受挫，带来一系列不利影响，观望于悲观情绪上扬，对于库存来说，资金压力加大。

“期货那些事儿85”

供给端：1，巴西病情缓解，澳洲整体出口恢复正常，之前炒作逻辑不成立。2，港口之前压港的铁矿已经开始疏港投机盘开始撤退。

需求端：1，国内生铁产量已经是历史高位基本见顶。2，后面几个月是传统环保限产时期，目前政策来看有趋严可能。供需矛盾已现就是基本面的拐点。

“永兴板材”

世界病情缓和前中国钢厂需求强劲，凭一国之力拖起整个铁矿市场，铁矿价格不跌反涨，反观现在，国际病情有缓和趋势，国外因病情停产的钢厂逐步复产，且国内钢厂有金九银十旺季预期，后期来看，铁矿整体供应依然偏紧，铁矿价格或将高位震荡，建议投资者低多为主。

“刘先生”

商品的底部支撑要看是买方市场还是卖方市场！目前两大主矿主导了铁矿价格，而大部分消息的释放往往有利于价格的再次助推，虽然其后被多次证伪，但却屡试不爽，究其原因头部供给无法替代。展望未来数月，爆发利好价格因素仍在：1、旺季终将来临，成材上涨支撑上游资源；2、全球经济复苏，需求将大面积展开；3、地缘格局动荡，任何突发情况都有利钢材传导铁矿。

“任逍遥”

目前钢厂利润较低，现在减产意愿开始增强，一方面是降低供应总量支撑价格，另一方面是库存压力过大，基差贸易商主动释放库存冲击价格，而限产会进一步压制炉料，再继续释放利润窗口，形成新的下跌，整体螺旋下跌趋势或将启动。短期来看，铁矿现货估值偏高，或出现回落修复高基差。中期看铁矿石港口相对库存止跌企稳，总量矛盾难以构成持续的上行驱动。

“吴兴”

金九太虚了，成材价格都顶不住，如果限产，还要跌，不限产，成材价格上不去，也会影响铁矿价格，一切还是下游需求不火，不能轻易追多了。

“赵海波”

首先期货讲的是预期，高盛下调四季度矿石预期价格100-105美金，现在价格近130美金六年来新高只能触顶后逐步震荡下行；其次从现实角度讲矿山加大发货力度海运费上涨，港口矿石库存已经开始累积，人民币汇率升破6.8，近期钢价一路下滑矿石也只能下跌跟随。矿石是弱预期暂时的强现实，预期即将战胜现实，所以矿石只能逢高做空了。

“cyd”

数据上看钢铁产量居高不下，8月粗钢和钢材产量（含日均）均创下历史新高，产量高、库存增已经常态化的同时，假如后期产能继续释放，供大于求的矛盾将会更加突出。九月已经过半，成交并未放量，钢贸的心态由乐观转向谨慎，矿石期货下跌，原料价格支撑有限，一旦钢厂预期发生改变，或会降价出货降库，铁矿M头顶部或将确认，下周压力828附近，支撑位788附近。

“慧悟”

铁矿石指数在120美金上方，港口库存升至11.49亿吨，但商家心态欠佳，钢企采购积极性降低，矿选厂和贸易商恐跌心理开始松动，多以出货为主，对市场仍有旺季高需求的预期，加上双节前钢厂补库的需要支撑，依然维持挺价，但鉴于矿价基本面较差，预计铁矿石市场价格或高位整理运行。

“清风”

粗钢产量增长和净出口减少导致粗钢供应量增长14%左右，这种增长延续了两个月，而且九月粗钢供应量可能达到15%左右，供应继续增大，10月的行情影响也会很大，这就是当前旺季不旺的根本原因，矿石等原料临近双节假期，钢企将适度补库，矿石市场需求高位中将有增加，进口矿发货量及到港量增量，港口库存或小幅上升，后面石头难创新高，走势高位盘整后下行。

“未来”

我觉得铁矿将迎来新一轮的博弈，但一蹶不振的概率不大，目前价格定价权并没在自己的手里。目前铁矿石供应已经正常，已经达到了往年同期水平，短期内供应量持续增加，钢厂目前利润收缩情况下，产量回落，需求随之减少，此外港口库存结构也有所调整，选取了性价比更高的卡粉加超特替代矿石，难以形成上涨通道。

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感谢业内人士们的精彩观点，不仅让我们知晓了当前市场关注的市场看点，还谈及了许多对于后市的看法，只希望上述业内人士的精彩观点能够给大家带来一些帮助。

下期话题：#国庆假期过后钢价是涨还是跌？#

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