时隔三个月，制造业采购经理指数（PMI）重回扩张区间，今日发布的1月份PMI为50.1%，比上月提升3.1个百分点，为2020年3月以来的最大环比升幅。

整体来看，1月份，制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI产出指数分别为50.1%、54.4%、52.9%，高于上月3.1、12.8和10.3个百分点，三大指数均回升至扩张区间。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读称，1月份，随着疫情防控转入新阶段，生产生活秩序逐步恢复，制造业PMI升至50.1%，重返扩张区间，调查的21个行业中有18个高于上月，制造业景气水平较快回升。

制造业PMI时隔三个月重回扩张

数据显示，最近一次制造业PMI位于临界点上方是2022年9月，该月数值为50.1%，此后三个月（10至12月）经历了持续下行。另从变动幅度来看，今年1月制造业PMI比月回升3.1个百分点，为2020年以来第二大回升幅度，仅次于2020年3月的16.3个百分点。

对于1月制造业PMI重返荣枯线之上，英大证券研究所所长郑后成表示，一方面是1月疫情修复情况明显好于上年12月，且春节期间疫情传播程度低于预期；此外，中央经济工作会议明确提出“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度，加强各类政策协调配合”，各地有力执行政策，对制造业PMI形成支撑。

分类来看，与上月相比，构成制造业PMI的5个分类指数均有明显改善，1月原材料库存指数、从业人员指数、生产指数、新订单指数、供应商配送时间指数的升幅在2.5至7.5个百分点。

“1月制造业PMI各主要构成指数上行幅度普遍较大，体现出明显的疫情冲击消退特征。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，1月制造业生产指数为49.8%，比上月上升5.2个百分点，一是需求改善带动生产活动增加；二是疫情冲击减弱后，此前影响生产的劳动力不足问题得以缓解；此外，今年1月时值春节假期，各行业开工率都有较大幅度下降，但生产指数会进行季节性调整，因此春节假期效应对其影响不大。

但同时，在上述5个分类指数中，除新订单指数外，其余4个指数仍低于临界点。此外，在制造业PMI的其他相关指标中，进口指数、出厂价格指数、产成品库存指数等也仍在临界点以下。

中国物流与采购联合会特约分析师张立群指出，PMI的大多数指标仍在荣枯线之下，经济增长仍处较低区间。其中，新订单指数虽回升到荣枯线以上，但反映需求不足的企业占比仍在53%以上，需求收缩问题仍十分突出。

此外，1月份，反映外部需求的新出口订单指数为46.1%，较上月上升近2个百分点，不过仍处在相对偏低水平，且较2022年同期水平下降2.3个百分点。

展望后续，1月调查结果显示，企业信心明显增强。“（1月）生产经营活动预期指数为55.6%，高于上月3.7个百分点，升至较高景气区间，企业对近期市场恢复发展预期向好。”赵庆河分析称，具体从行业看，铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业生产经营活动预期指数升至60.0%以上高位景气区间。

非制造业PMI大幅跃升 服务业反弹力度大

1月份，非制造业PMI也同步回到荣枯线上方，且回升幅度更加明显。数据显示，1月非制造业PMI为54.4%，比上月提升12.8个百分点。

分行业看，1月服务业景气水平迎来触底回升，服务业商务活动指数为54.0%，比上月上升14.6个百分点，结束了此前连续6个月的回落走势，升至扩张区间。

中国物流信息中心武威指出，随着社会面人员流动的持续展开和春节消费需求的陆续释放，接触型服务业呈现全面恢复态势，且恢复力度十分明显。特别是春节消费有效带动了接触型服务业需求的释放。

“1月服务业PMI指数上行幅度最大，符合疫情波动的一般规律。”王青表示，其中，前期受疫情影响最大的零售、住宿、餐饮等接触型服务业商务活动指数均高于上月24个百分点以上，全部重返扩张区间。

从预期看，数据显示，1月业务活动预期指数为64.3%，高于上月12个百分点，升至近期高点。

武威进一步表示，1月非制造业业务活动预期指数重回60%以上，建筑业和服务业业务活动预期指数较上月均有明显上升，显示企业看好节后市场运行；另一方面，企业经营活动也有望持续开展。与往年不同，2023年春节在1月份，春节过后，企业的复工复产具备连续性，有利于生产相关服务业持续恢复。

王青预计，接下来两个月制造业PMI指数有望进一步回升，服务业PMI指数也有望保持高位。

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