本期嘉宾介绍：夏春，美国明尼苏达大学经济学博士，香港大学经济与金融学院兼职教授，香港工会联合会金融委员会顾问。主要研究宏观经济、资产管理、投资策略、对冲基金等领域。

2020年的新冠肺炎疫情给全球经济和金融造成巨大影响，可以说全球正在经历着二战后最严重的经济衰退。随着疫情管控下经济的稳步复苏，新一年的投资机遇得到广泛关注。

对于2021年的资产配置方向，夏春认为，全球长期的低利率环境提升了股、债等传统资产的绝对估值水平，同时也造成了宏观经济指标的低波动性。在这样的背景下，大类资产间轮动的速度明显加快。换言之，由于经济周期的边界日趋模糊，因此从经典的大类资产配置模型，比如美林时钟，出发来做资产配置，准确性正在逐年下降。所以，从利率，或者说流动性的边际变化、资产间的估值比价以及大类资产表现轮动的角度入手，更能直观地把握大类资产的配置思路。

国内资产配置而言，从资产轮动的角度看，股票、黄金、商品等高波动资产的轮动性明显大于债券、房产、理财等低波动性资产。由于股票和黄金等高波动性资产已经连续两年占据领先位置，因此从轮动的概率出发，资产组合中因适当降低其配置比例。

海外方面，诺亚研究认为2021年全球经济活动不会因新一轮疫情的反扑而完全逆转复苏趋势。随着新冠疫苗研发的突破，全球的经济复苏有机会在2021年一季度稍有起色，而在二季度出现加快速度的反弹。可以关注两方面：一方面重点投资具有“硬”科技实力的企业或者项目，另外一面密切关注“软”科技企业的商业模式转型以及估值调整。

2020年12月18日-20日，诺亚财富首席研究官夏春拟应邀出席2021（第三届）上海大宗商品周，敬请关注他眼中的“宏观经济及全球资产配置”。

由上海钢联电子商务股份有限公司（我的钢铁）主办的2021（第三届）上海大宗商品周正在如火如荼的进行中。

作为第三届上海大宗商品周的压轴板块，2021中国钢铁市场展望暨“我的钢铁”年会将于2020年12月在上海举行，将力邀多位重磅专家、知名学者及行业大咖对钢铁市场进行全方位、多角度的深入解读，助力钢铁产业链参与者提前布局2021。

让我们齐聚上海，着眼长远、把握大势，开门问策、集思广益，共同探讨后期市场走势并提出对策建议。我们期待您的关注和参与！

详情点击：2021（第三届）上海大宗商品周

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