背景：据Mysteel调研，当前（厂库+社库存）2249.36万吨，已连续三周环比增加，较上年同期增长25.5%。而就在库存压力不断累积的同时，钢市迎来传统开工旺季。

有人认为，当前库存太高，需求未见好转，今年9月旺季不旺，价格存在回调风险。也有人表示，目前内企业扩产意愿较低，叠加财政资金的大规模投放，预计9月需求逐步回暖，价格或稳步走高。

聚百家之言，解大家之惑。基于此，本期《悬赏问答》我们将辩论的主题定为#库存累积遇上开工旺季，9月钢价如何运行？#

从本期话题的投票结果来看：

A：70.4%的读者认为9月钢价将上涨。

B：24.1%的读者认为9月钢价将下跌。

C：5.5%的读者认为9月钢价维持稳定。

我们从参与本次话题讨论的读者中，精选了“南京金明建材”、“高义斌”、“南京采文”、“郭琛”、“用户191****6456”、“赵海波”、“qm”、“永兴板材”、“吴兴”、“刘先生”、“cyd”、“清风”、“慧悟”等13位业内人士的留言，以其独到的观点，就本期话题，为你进行全面解读！

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“南京金明建材”

九月上涨的概率非常大，但是涨幅不会太大。一，近期基建项目陆续落地，对于钢价而言是非常利好的，二，钢材出口相对于去年同期有所降低，但同上月有所改善，三，国内经济复苏，拉动需求，四，宽松的货币政策性因素，资金流入，拉动下游需求，五，限产政策执行程度，目前来看不太乐观，总体产量回调，进一步消化库存量，供需平衡打破，六，原料支撑高成本运行。

“高义斌”

近期的产量一直在高位运行，铁矿石需求也表现的非常强劲价位居高不下，焦炭第二轮涨价已经开始落地，钢厂利润不断收窄，下半年基建固定资产处于缓慢回升态势，预计基建托底还将延续，尤其是8月底的时候唐山限产带动了现货大幅上涨，预计在9月份价格震荡上涨。

“南京采文”

宏观上看，国内二季度经济持续恢复，三季度经济增速进一步加强，期货、股市行情利好不断，外加财政资金刺激作用，总体来说利好，微观层面，一是受雨季影响，施工进度缓慢，随着中秋节点到来，终端需求加速，去库存速度加快，供需两旺局面出现，二是钢厂限产加码，进一步刺激市场情绪，拉涨价格，三是原料支撑，特别是焦炭提涨，铁矿石依然坚挺；综上，上涨。

“郭琛”

我认为继续上涨，前期库存的上涨是由于全国大面积暴雨等原因影响的，抑制了终端需求，9月份需求会集中释放出来，另外10合约进去最后一个月，贴近现货，下跌概率很小，移仓换月将使期货有希望冲高3900一线，对现货也是一个重要支撑。两者叠加，9月份大概率现货是上涨的。

“用户191****6456”

就近期表现来看，价格上涨的主要推手还是环保。无论是近几年的行业惯性还是近期严查环保消息的出台都是炒作的主要说辞，市场资金的宽松及往年市场价格波动惯性是导致价格易涨难跌的原因。九月供需可能不会出现超预期的改变，短期看涨。若九月中旬后库存还不能有效下降，看空后期价格。

“赵海波”

从技术面讲，09合约即将交割，10合约要移仓换月，所以9.15号以前期货还将继续拉涨。就现货而言，螺纹整体估值偏低，全国整体大螺理计3600-3700净利润只有100-200，成本压力下厂家拉涨挺价意愿强于下跌，既然跌不下去就只有涨，况且9月各地秋高气爽需求向好，总之看涨总比看跌有钱途。

“qm”

近日气温下降.降雨已趋正常，钢材需求未见好转反而小幅萎缩毫无起色，后期还有新增产能投产，钢材现货价格难以持稳，期货震荡走低，少数人鼓吹高成本高库存高价格会成为常态无疑是痴人说梦，抛开资金成本.压力不说，钢材的自然属性本身就无法长期存放，供大于求的现实必然导致钢价破位下跌。高产能，高库存对钢材价格上涨具有较强压制作用，如果钢厂强行挺价，钢贸商为了回避价格大幅回调风险，必然会快进快出降低钢材库存，现在高价高库存必然导致冬季到来时钢价暴跌，跌破成本价的概率极大。

“永兴板材”

高企的库存对价格有一定影响，但不是决定价格的唯一因素，后期高库存或将常态化，国际形式，国内宏观预期，市场情绪，及资金走向才能决定价格走势，由于国内钢厂疫后需求强劲，铁矿石价格创6年新高，且国外病情有缓解迹象，外国钢企有复产预期，铁矿石价格将易涨难跌，废钢价格也随之走高，黑色系整体重心上移。库存有压力，成本有支撑，9月钢价或将高位震荡。

“吴兴”

情绪上必须涨，大家满怀期待，所以上旬拉涨，刺激投机，下旬套现，消化为主，库存高，需求最高峰已经过去了，九月下旬风险大。看库存真实消化吧，下降的厉害，十一月会涨一波。

“刘先生”

目前库存是近4年同期最高水平，环保限产也偏宽松！在供远选大于求的格局下钢材价格节节攀升，显然此次上涨的逻辑与供需无关。那么成因有以下两点：1、上游供给问题，铁矿石连续炒作资金不断追捧，配合各类子虚乌有的利好消息却在每次戳破后继续发力，很明显这不是普通资金。2 、钢厂对提价打成共识，经过2012年后的去库存，钢材市场格局已经发生显著变化，由分散到集中，对价格变化有了定价权利。而供需会被弱化。综上所述，铁矿价格与钢厂开工率成正相关，而金九银十的强逾期下，开工不可能大幅下降，从而铁矿上涨支撑成才；而钢厂在内循环中定价权再次放大。

那么九月钢材易涨难跌，趋势站在上涨的一边！与2016年相比，铁矿石没有如今的高度，但成材价格都发到4400点以上！如今有四大支撑(原材料，环保，金九银十强需求，钢厂定价权集中)，六大亮点（宽货币，宽信用，经济快速复苏，房产行业超预期，车辆工程超预期，疫情修复大环境改善），成材只能顺势发力再创历史新高。可能出现的利空：供大于求，铁矿石价格下跌成材跟风！但供大于求已经连续出现多周价格仍然坚挺，没有极端现象可忽略该情况；铁矿价格下跌，由于我们一直受制于人，价格无法主导，主矿国自然也不会主动降价，该项可能极小。未来只有顺势发力，再创新高。

“cyd”

三、四季度经济增长发力是确定的利好，多地会不断推出新的建筑项目，建材市场需求预期会有较高释放去库存一直会贯穿全年，原材料价格新高底部价格支撑较强，钢厂挺价坚挺，大户降价意愿不强，随着雨季高温天气结束，整体需求或有所反弹，厂商对后市预期尚可，随着消费旺季的到来钢材仍有大幅上涨空间。

“清风”

当前国内钢材市场供需基本平衡，市场库存基本小幅波动，没有出现明显累积现象，进口矿价格震荡偏强运行，钢厂生产成本居高不下，市场情绪逐步提高，看涨情绪增长，随着天气条件逐步好转，金九银十的需求预期或提前到来，现货价格下跌的抵抗力进一步加大，正常的基本面和较乐观的需求释放预期继续主导市场走势，现货钢材市场或震荡趋强运行。

“慧悟”

铁矿石、焦炭的原料价格大幅抬升了钢材成本，长流程和短流程螺纹钢已经没有利润空间，部分地区环保力度加强，9月份钢铁产量环比下降是大概率事件，“金九银十”是传统消费旺季，旺季去库存是市场主流操作，市场对赶工抱有较高预期，后期产量不会更高，需求不会更差，钢厂很难让步，预计钢材市场将以旺季来临，震荡上行为主。　

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感谢业内人士们的精彩观点，不仅让我们知晓了当前市场关注的市场看点，还谈及了许多对于后市的看法，只希望上述业内人士的精彩观点能够给大家带来一些帮助。

下期话题：#铁矿高位调整，蓄势待涨还是一蹶不振？#

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