背景：双节过后，铁矿主力合约连续下挫，截至10月16日收于785.5元/吨，周累跌5.36%。与此同时，铁矿库存仍在不断攀升，全国45个港口进口铁矿库存已达12238.52万吨，连增8周逼近10个月高位。

对于后期走势，有人认为，今年置换钢铁产能释放量增加，且节后钢材库存去化明显加速，废钢供给偏紧，铁矿逢低多就对了！也有人表示，采暖季来临，钢厂陆续限产，澳、巴为了保证年度目标的完成，未来发运量有增无减。双重因素下铁矿价格或跌跌不休！

聚百家之言，解大家之惑。基于此，本期《悬赏问答》我们将辩论的主题定为#港口库存连增8周，铁矿后市如何运行？#

从本期话题的投票结果来看：

A：33.6%的读者看涨铁矿价格。

B：63.4%的读者看跌铁矿价格。

C：3%的读者看稳铁矿价格。

我们从参与本次话题讨论的读者中，精选了“南京金明建材”、“南京采文”、“qm”、“任逍遥”、“cyd”、“赵海波”、“永兴板材”、“美好生活就是折腾”、“清风”、“慧悟”、“严峻”、“朱平”等12位业内人士的留言，以其独到的观点，就本期话题，为你进行全面解读！

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“南京金明建材”

金九银十，黑色系期现货两市表现差强人意，铁矿石近期内，难以形成涨势。第一，国外疫情第二波冲击下，经济复苏完全被冲垮，国外经济形势严峻，受此影响，需求减弱，资金流动性变差；第二，国内经济虽然复苏，但单一经济体消化能力有限，钢材现货供大于求，上游钢厂利润微薄，需求减弱，港口累库增加，第三，工地钢材需求依然没有达到预期，需求端支撑作用有限。

“南京采文”

铁矿石期货反弹压力太大，短期内看难以形成涨势，一是钢材现货需求没有达到预期效果，钢厂受库存影响，制约了钢价上涨通道，生产回落，又抑制了对铁矿石的需求；二是，地产需求疲软，市场需求回落，仅靠基建难以全面实现对成材的消化去库存的目标，没有需求，期货市场很难走强趋势；三是铁矿石港口到货量仍处于高位，受此影响，价格回落，供需关系宽松明显。

“qm”

秋雨已去，冬雪未来，钢厂限产力度加大，短期建筑钢材需求会有所上升，建筑钢材价格稳中趋强，反弹上涨概率较大。铁矿价格将跟随钢材价格上下小幅震荡波动为主。如果北方今年提前入冬，建筑钢材需求会受到影响，11月份建筑钢材价格可能出现先涨后跌、冲高回落的走势，铁矿受冬季钢厂限产及检修影响，需求会进一步萎缩，可能出现先稳后跌的情况，板材现货价格偏高，难以上涨，后期也会走出先稳后跌的走势，期现差会逐步缩小。

随着北方气候变冷结冰入冬，工地施工受限，北方建材需求下滑，北材南下必然增加，短期内可能出现南稳北跌的情况，南北价差拉大，但随着气温的进一步下降，整个黑色系都会震荡下跌，抓紧出货，降低库存，迎接冬储才是上策。

“任逍遥”

需求情况决定成材产量及价格，成材产量及价格高低影响铁矿价格，钢市即将进入传统冬季淡季，下游需求将逐步走弱。中长期看，政策对房地产行业的调控加严，地产终端对钢材需求的支撑也将逐渐转弱，悲观预期使钢价出现下滑，钢厂利润收缩制约原料价格走势。另外四季度一般为生铁产量的季节性回落期，削弱下游对铁矿石的需求，因此对原料价格形成压力。从铁元素的角度来看，废钢与铁矿两者有着替代作用，若铁水成本高于添加废钢成本，钢厂从利润端考虑也会在废钢的添加比例上进行调节，后期若废钢价格下行也对矿价带来压力。整体上看在成材重心下移的情况下，后期铁矿趋弱调整为主。

“cyd”

10月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量维持高位，高炉开工率88.40%对矿石的原料需求不减，1-8月民营钢铁企业吨钢利润达到258元，意味着钢厂不会主动减产，供应端压力会继续积累，期货频繁震荡，现货涨跌两难，成本仍有支撑，需求面临变数，高库存还将贯穿全年，区域需求会呈现一定分化，短期国内建筑钢价格波动空间收窄，铁矿石市场起伏有限。

“赵海波”

铁矿石运行的逻辑已经悄然发生变化，进入四季度欧美疫情反弹原油等大宗工业原料下跌，同时人民币升值进口将更便宜，所以从宏观面讲铁矿石易跌难涨。从基本面讲，矿石港口库存不断增加，毕竟进入四季度尤其北方需求预期在逐步变差，高库存压力下供需矛盾会随时激化，成品难大涨决定了矿石预期不会太好。

“永兴板材”

巴西病情有所减缓，铁矿发货量有所增加，加之国内国庆长假，钢厂减产力度加大，港口疏港量小幅下降，铁矿库存创7个月新高 ，但较往年仍然偏低，由于前期进口价格偏高，成本支撑较强，且属矿山高度垄断产品，目前尚无大跌基差，后期铁矿价格将随成材价格而波动。

“美好生活就是折腾”

宽松的供给、走弱的需求，一定程度上压制铁矿石了价格。9月份港口库存持续上升、钢厂高炉开工率下降、供需基本面趋向宽松的格局下，铁矿石市场价格会显回落态势，随着钢厂生产季节性回落，而高库存制约成材价格的上涨空间，铁矿石价格缺少较强的向上动力，预计短期内仍将震荡偏弱运行。

“清风”

数据显示，库存去库明显，终端需求不错，钢厂有利润的情况下继续以增产的方式增加效益,钢厂生产积极性较高,对矿石等原料刚需不减,矿石供需端偏强,主要由于可流通的现货资源不断被挤压,导致市场价格易涨难跌,目前风险在不断累积,持续性表现或在11月份结束,短期铁矿石价格将呈现高位震荡走势。

“慧悟”

十月份是传统旺季，也是今年最后的好月份，前期价格下跌释放了市场的风险，环保限产趋严态势明显，需求端的明显放量也再次激发了市场的活力，但供给端的压力仍旧存在，而且需求放量的持续性有待观察，短期来看，钢市仍有上涨的空间，钢厂利润可观，会继续加速生产，对矿石原料刚需不会减少，矿石的价格或震荡运行。

“严峻”

长期和中期看跌铁矿石价格。主要是9月份价格已经得到供应不稳定和基建投资加速的预期。但是房子不炒，供应链产能过剩。需求减少速度加快，供应缺口没有新的种类问题。所以供需矛盾导致市场偏向于铁矿石全球过剩。中国房地产已经走下坡路，短期即使有资金炒作，也需要回归到780元（预估108美元-2021年1季度）、640元（90美元-2021年2季度）、520元（70美元-2021年3季度）。

“朱平”

铁矿石将呈现阶梯式下跌。需求端，10月之后，随着秋冬季限产的深入和冬季的到来，需求出现缓慢的下滑，铁水产量出现缓慢下滑；供应端，第四季度的矿山维持高位供给，不会出现太大变化。这样以来，港口库存会出现缓慢的累库过程。

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感谢业内人士们的精彩观点，不仅让我们知晓了当前市场关注的市场看点，还谈及了许多对于后市的看法，只希望上述业内人士的精彩观点能够给大家带来一些帮助。

下期话题：#库存降超90万吨，钢价后市如何运行？#

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