背景：受秋冬季大气污染防治和钢厂检修影响，10月钢材供应有所回落。据Mysteel统计，10月5大品种周均产量1065.99万吨，环比回落27.7万吨。与此同时，钢材总库存量，周环比大降113.96万吨，高于市场预期。

展望11月钢价走势。有人认为，供需关系逐步改善，库存有望持续大幅下降，期螺涨势延续。但也有人表示，钢材库存绝对量依然偏高，随着冬季需求放缓，后期库存降幅出现收窄，期螺难言涨势。

聚百家之言，解大家之惑。基于此，本期《悬赏问答》我们将辩论的主题定为#限产+降库，期螺涨势能否延续？#

从本期话题的投票结果来看：

A：44.9%的读者认为期螺涨势能够延续。

B：55.1%的读者认为期螺涨势不能延续。

我们从参与本次话题讨论的读者中，精选了，“南京金明建材”、“南京采文”、“期货那些事儿85”、“任逍遥”、“赵海波”、“qm”、“cyd”、“永兴板材”、“美好生活就是折腾”、“慧悟”、“清风”等11位业内人士的留言，以其独到的观点，就本期话题，为你进行全面解读！

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“南京金明建材”

期螺应该在3780左右震荡，目前来看，11月份需求释放力度是非常可观的，对于期货提振较强，此外去库存速度较之前明显加快，库存压力变小，加之现货上涨，又拉动需求。此外，国内目前的宏观政策利好的，对于资金流动性来说非常重要，特别是冬季来临前，钢厂成本较高以及出货的高位，对于期货形成支撑作用，但需要关注的是，市场对于上涨较快行情程度是否延续下去。

“南京采文”

十一月迎来了开门红，目前来看，期货持续冲高，但是我个人觉得上涨后劲不足，现货价格上涨，但成交量受阻，并没有达到预期。首先看原料方面，铁矿石库存依然很严峻，难以支撑价格，其次需求方面，首天气影响，目前需求端赶工期提前透支需求量，随着北方进入冬季，需求放缓，北材南下冲击南方市场，回调的可能性很大，最后地产资金流入受阻，风险管控加强，难。

“期货那些事儿85”

炉料焦炭不管是基本面还是技术面都是极强，钢厂利润修复只能是向上；另外表观消费维持400万以上去库的速度是非常快的，疫情影响下的需求只是延后而已，年底赶工大概率还能维持到十一月底。高库存之前价格已经是充分体现出来了，现在叠加钢厂减产，价格没有逻辑会跌。3818高点必破，铁矿可以维持宽幅震荡，螺纹只要涨到相对高位才能为下一次黑色系下跌创造共振条件。

“任逍遥”

宏观预期向好，且去库速度加快10月末期现联袂上涨，另外北方即将进入供暖季，限产增多供应或收窄，同时建筑行业进入传统赶工季，降库速度或加快，全国建材10月的成交量(月日均成交24万吨多)明显比前几个月来的高，与5月基本持平，可以看出市场需求确实稳步提升，且业内的赶工潮预期被证实。那么在稳定需求的背景下，钢价不排除在11月继续上涨，并出现下半年的最高峰值行情，当然了期货是逆人性的，距交割期还有较长时间，由于资金的博弈还将宽幅震荡，不管期货如何折腾现货短期内还是以稳为主吧。

“赵海波”

期货讲的是预期，现货基本面只是一个辅助参考，从预期讲继续拉升高度有限触顶痕迹明显。首先近期欧美疫情反弹股市原油下跌铁矿石累库十周价格易跌难涨震荡下行趋势无悬念。其次从基本面看降库明显螺纹表观需求可以，但随着北方进入淡季需求持续性值得怀疑。所以即使涨也是高度有限，难以达到九月高点3818。

“qm”

钢材能否持续上涨主要取决于钢材产量下降幅度，随着北方气温下降，年前工地赶工及制造业恢复而造成短期旺盛需求可能难以持续，后期钢材价格可能先涨后跌，并在高价位持续盘整一段时间，预计建材价格进入12月份后就会逐步震荡下跌，板材可能在元旦前后也会滞涨甚至回调下跌。短期内钢材价格依然会震荡上涨，但涨幅也不会太大，涨幅过大必然会刺激钢厂增加产量。

“cyd”

钢材需求良好的形势下，价格又开始逐步回升，钢企效益也逐月好转，利润驱动钢厂通过会增产而增收，原料价格高位运行，目前的局面是高产量、高成本、高库存，钢厂价格维持强势，出货比较顺畅，市场行情也维持震荡，上涨增加风险，下跌失去动力，期货市场走势震荡偏强，还有小幅推高的可能，供需矛盾继续累积。

“永兴板材”

节后需求旺盛，库存加速去化，总库存已降至1300万吨左右，创年后新低，但库存基数仍大幅高于去年同期，按此去库速度，到冬季库存拐点出现之前，很难达到往年同期低库存标准，库存压力始终挥之不去，高库存是高悬在钢材价格上面的一把利剑，制约价格上涨空间，但由于原材料价格坚挺，成本支撑强劲，价格并无大跌基础，01期货交割前，市场仍将持稳运行。

“美好生活就是折腾”

目前螺纹钢需求最好时点已经过去，主要下游的需求不同程度下滑而且房地产、基建投资走弱，高频需求指标也不同程度下滑，且今年还面临高库存压力，这将会压制后期螺纹钢价格走势。

“清风”

进入11月份后，工地需求旺季开始向淡季转变，工地赶工现象将会持续到上中旬，下旬随着北方进入冬季，工地施工节奏开始减缓，需求或受一定的影响，钢厂高成本的支撑仍然较强，但高供给的压力也依然存在，虽有高库存、高产量抑制，但在偏强期货带动和高需求释放现实支撑下，现货市场或呈震荡稍强的行情。

“慧悟”

按目前的生产态势及限产趋势来看，10月粗钢日均产量仍将保持在300万吨以上，高产量导致高库存，目前库存量为近10年最高，目前终端建筑业用钢需求向好，但资金普遍紧张应该引起重视，今年整个工程的回款是近几年最差年份，现在库存很高，马上又面临新一轮冬储，这些都是利空因素，短线惯性冲高，中期需关注期货向上高度，无论期市向上能打到哪儿，都不建议追多。

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感谢业内人士们的精彩观点，不仅让我们知晓了当前市场关注的市场看点，还谈及了许多对于后市的看法，只希望上述业内人士的精彩观点能够给大家带来一些帮助。

下期话题：#今年北材“难下”还是“南下”？#

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